深度专题 FEATURES — 2
订单簿实验终于有了标准答案
一个可复现的订单簿实验场，用系统真值检验交易方向标签和执行算法到底错在哪。
量化基金，正在变成AI实验室
量化基金开始自建AI能力：模型越普及，专有数据、算力和顶尖研究人才越可能决定差距。
速览 BRIEFS — 9
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整张波动率曲面变成预测图像
把整张期权波动率曲面当成图像，让 CNN 从形状中寻找未来真实波动的线索。
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高维VaR不再依赖参数分布
新算法直接保留历史数据的厚尾与联动，并在49种期货组合中检验高维VaR精度。
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协方差特征向量真的在旋转吗
用随机矩阵排除抽样噪声：风险方向确有惯性，但照搬上期变化反而更差。
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期权预测为何可能过度保守
期权价格未必总在“多算风险”；定价核的方向决定预测偏保守还是乐观。
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主动ETF开始装入多空延伸
摩根资管把机构多空延伸策略装进ETF，让复杂选股敞口更易交易，也带来更高成本与风险。
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香港推出五年期中国国债期货
港交所推出五年期中国国债期货，补上离岸人民币利率曲线中段的对冲工具。
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联储按兵不动，债券波动却跳升
联储利率未动，VIXTLT却从第16分位跃至第68分位，长债风险迅速升温。
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CME把股指期货再切小一档
CME拟推出比Micro E-mini再小九成的E-nano，让股指期货仓位调节更细。
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永续期货没有到期日，却有治理账
永续期货省去移仓，却把定价、强平和规则风险留给一套不停运转的机制。
