深度专题 FEATURES — 3
存储豪赌：海力士再投380亿美元
海力士豪投380亿美元扩产，但首个洁净室要等到2028年底；短缺窗口拉长，周期反转风险也在累积。
Salesforce借钱回购的代价
Salesforce借债大举回购，股数少了，但利息也让现金流增长预期近乎减半。
欧洲央行警告AI股或迎调整
ECB经济学家把美国AI股估值与欧洲金融稳定直接相连：美股若突然重定价，冲击可能跨境传回欧元区。
速览 BRIEFS — 8
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AI选股开始从算力转向生产力
AI交易正从“卖算力”扩散到“用AI降成本”，利润率成为下一条选股线索。
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美联储今年或继续按兵不动
经济学家仍押注美联储年内不动，但加息风险并未消失
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AI发债潮正在抬高美债收益率
AI公司的融资需求正从信用债外溢，成为美债收益率维持高位的因素。
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算力期货走进监管视野
CFTC就AI算力衍生品征求意见，GPU租赁正从技术采购变成可交易标的。
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科技股走强也没能托住标普
中东紧张推高油价与美债收益率，科技股走强仍未托住标普。
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Alphabet首次试水澳元债券
Alphabet首次筹划澳元债，继续拓宽币种和投资者来源。
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阿里剥离游戏，资源继续向AI倾斜
阿里拟以至少15亿美元出售灵犀互娱，继续收缩非核心业务，把资源押向AI与云计算。
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股票融资余额超过信用卡债务
美国证券融资余额突破1.5万亿美元，超过信用卡债务，但这更像杠杆警示灯，而非风险等式。
