过去，多策略基金想增加一套交易能力，往往要把整支团队高薪挖进来。现在，更多巨头选择“外包PM”：通过SMA（为单一出资人独立设立的账户）把资金交给外部投资经理，同时保留较强的交易透明度和风险控制。
据Hedgeweek转述Goldman Sachs研究，主要多策略和多经理基金的员工数在2025年中至2026年中增长7%，低于2023年的27%、2024年的18%和2025年的10%。但同期外部管理资产从340亿美元升至470亿美元，新增能力约相当于800名全职员工；若计入这部分，平台的“有效人手”增速仍超过10%。Millennium、Schonfeld和Qube已扩大SMA配置，Citadel也开始探索。
资本组织方式也可能影响更广。Hedgeweek援引Pensions & Investments称，2014年退出对冲基金的CalPERS正与Goldman Sachs和Dockside Platforms讨论通过SMA重新获得相关敞口。它尚未作出投资决定，但一家标志性养老金在退出12年后重新研究此路，说明变化不只是少招几个人：平台正在把“拥有团队”改造成“控制资本与风险”。