AI数据中心需要大量借债，但投资者如今不愿只为“AI”标签买单。以出租AI算力为业务的Volta Infrastructure，为与Bitdeer合作的挪威数据中心项目筹资时，不得不给出更高回报。据Bloomberg报道，JPMorgan和Goldman Sachs将这笔约50亿美元杠杆贷款——面向负债较高或信用风险较大借款人的浮息贷款——定在基准利率上方6.5个百分点，并按面值每1美元95美分出售。
加息再叠加折价，使投资者的收益率超过银行此前提出的11%，接近当时AI基础设施融资的最高水平。最终条款还增加了投资者保护，并规定Volta提前还款要支付罚金。更值得注意的是，融资包括约13亿美元定期贷款和约37亿美元芯片贷款，两家银行只为较小的前一部分承销兜底；较大的芯片贷款若卖不动，银行并未承诺接盘。说白了，这笔交易虽然完成定价，却是靠更贵的利息、更低的售价和更严的条款才吸引到买家，说明市场对AI基础设施信用风险的要价仍在上升。