美股处在高位，仍有大笔资金通过ETF进入市场。ETF可以理解为一篮子资产的交易工具：投资者申购新份额，往往意味着新增配置需求。对按指数权重持仓的股票ETF来说，这股需求会更多落在大型权重股上，成为高位市场里不可忽视的结构性买盘。
据 Reuters 报道，截至9月底，美国上市ETF年内净流入已超过1.54万亿美元，提前打破2025年全年1.52万亿美元的纪录。State Street Investment Management的Matthew Bartolini预计，全年流入可能达到2.3万亿美元。其中，股票ETF吸金超过1万亿美元；追踪美国股票的基金流入约6,550亿美元，科技行业ETF以超过590亿美元居各行业之首。
不过，总额不能全部算作美股买盘：美国上市ETF还包括债券和海外市场产品，申购也常由机构拿证券篮子换取份额，并不等于基金逐笔买入成分股。更准确地说，这组数据说明配置资金仍在持续涌入，而非证明所有资金都在追涨美股。