华尔街的研报不只卖观点，也常是争取交易订单的入口。10月2日，Citadel Securities宣布与独立研究机构Wolfe Research建立战略合作，并取得后者少数股权，交易金额未披露。Citadel Securities是做市商——为股票、期权等交易提供流动性并赚取价差，与同名对冲基金Citadel法律上独立。
合作后，Wolfe客户可使用Citadel Securities的定价、流动性和交易执行服务；Citadel Securities的机构客户则能获得Wolfe的基本面、量化和宏观研究。说白了，Citadel Securities借此获得了传统投行常见的研报入口，不必自己搭建完整分析师团队，也更有机会承接客户的交易流——即交给券商或做市商执行的买卖订单。
据Bloomberg报道，这是Wolfe自2008年成立以来首次引入外部投资者，Wolfe仍负责研究产品。具体持股比例和交易金额尚未披露，但这笔合作已经清楚展示：研报、机构客户关系与订单执行，正被更紧地放进同一套商业安排。