美国政府借30年期的钱，正变得明显更贵。据 Financial Times 援引美国财政部数据，周四拍卖的250亿美元30年期国债，中标收益率达到5.22%，为2001年8月以5.52%发行以来最高。所谓中标收益率，就是财政部为这批新债支付的融资成本；数字越高，说明投资者要求的补偿越多。
这不只是一次拍卖偏弱。Financial Times 将收益率上升与三重担忧联系起来：联邦债务持续增加、通胀居高不下，以及长期国债供应压力。美国国债正逼近40万亿美元；旧债到期后还要靠新债接续，若新债利率更高，庞大的存量债务会逐步转化为更重的利息负担。
更值得留意的是，短期加息预期降温，并没有消除长期财政风险。30年期收益率会影响其他长期贷款成本和资产估值。说白了，债市正在要求美国政府为未来几十年的通胀与财政不确定性支付更高价格。