日元越弱，日本进口能源和商品就越贵，企业再把成本转给消费者，通胀压力也会跟着上升。现在，市场关注点已从“日本会不会再次买入日元干预汇市”，转向日本央行（BOJ）是否会用更快加息来处理弱日元。据 Reuters 援引消息人士报道，若成本上涨令通胀快于预期，部分BOJ官员认为，加息速度可以快于市场主流预期的每年两次；9月和10月会议是否行动，要看企业夏季把多少成本转进售价。
这不是只影响日本的政策选择。BOJ已在6月把政策利率升至1%，为31年来最高；7月底又首次警告基础通胀可能超过目标，并把汇率波动列为后续加息节奏的重要风险。若日本继续加息，套息交易——借入低息日元、买入高收益海外资产——可能被迫回补，日元和其他资产的波动都会被放大。眼下9月加息仍取决于物价传导，并非既定决定。