对冲基金的“规模猛增”，不等于基金经理一季赚了4090亿美元。AUM（管理资产）是基金替客户管理的资产总额，既会因原有持仓升值而增加，也会受客户申购和赎回影响。Hedgeweek援引HFR数据称，2026年第二季度全球对冲基金AUM增加4093亿美元，达到5.6万亿美元，创行业单季最高纪录，也是连续第15个季度扩张。
拆开看，约3640亿美元来自业绩增值，净资金流入为452亿美元。换句话说，本季扩张近九成靠已有资产上涨，但投资者也在持续加码：过去三个季度净流入合计1344亿美元，是2007年以来最强的连续三季度表现，并已超过2025年全年。资金还明显偏向头部机构，管理规模超过50亿美元的基金经理本季吸收381亿美元净流入。HFR的数字属于基于其覆盖基金和估算方法形成的行业统计，适合观察趋势，不代表单一基金或策略的表现。