通胀接连“泼冷水”，美债市场却没有继续退缩。据 MarketWatch 报道，最新 CPI 和 PPI 均高于预期，但美债收益率未按通常逻辑显著上升，买盘随后入场。债券价格与收益率反向变动，因此这意味着新增需求抵消了部分通胀压力。
数据本身并不温和。据美国劳工统计局和 Associated Press，9月 CPI 环比上涨0.6%、同比上涨3.7%，核心 CPI 同比上涨2.6%；美国劳工统计局和 Axios 报道，PPI 环比上涨1.3%，创2022年以来最大单月涨幅，远高于经济学家预期的0.6%。CPI看消费端价格，PPI看生产端售价，两者一起偏热，通常会推高利率预期。
MarketWatch的解释是：此前上涨后的收益率，可能已高到足以吸引部分买家。说白了，投资者或许认为，即便通胀仍有压力，当前债券价格也已经够便宜、潜在回报够有吸引力。对股市而言，这值得留意：债市若不再因每次热通胀而持续抬高收益率，估值承受的利率压力可能趋于稳定。不过，这只是市场解读，不能据此确认单一因果。