冬天还远，基金已经开始押注美国少烧暖气。据 Hedgeweek 转述 Bloomberg，异常强劲的 El Niño（厄尔尼诺——赤道太平洋海温异常偏暖、会改变季节天气概率）正提高美国暖冬预期。美国 Climate Prediction Center 估计，本轮厄尔尼诺有 75% 概率强于 1950 年以来任何一次记录。
交易者使用天气衍生品，把未来气温及其对取暖需求的影响变成可交易的合约。TP ICAP 的 Tim Boyce 称，与美国采暖季相关的交易早在 5 月就已出现在 Chicago Mercantile Exchange，比惯常时间提前约三个月，也是他见过最早的布局。参与者既有需要稳定成本或收入的企业，也有押注天气走势的基金。
值得注意的不是“暖冬”判断本身，而是价格开始更早吸收季节预测。越早建仓，潜在价差越大，但也要承担预报反转的风险。Munich Re 称，场外合约定价仍主要参照历史分布；若本轮厄尔尼诺强度缺少历史先例，这套定价依据也会更难使用。