借钱正在变贵，而且不再只是美国的故事。9月15日，美、德、日长期国债同步遭到抛售：债券价格下跌时，收益率会反向上升，也就抬高政府、企业和家庭的新融资成本。据《日本经济新闻》报道，美国10年期国债收益率升至19年高位，日本长期国债收益率则创30年新高；《华尔街日报》称，德国10年期国债收益率也升至多年高位。
这轮行情值得警惕之处，在于市场正同时提高多个国家的“长期持有报价”。油价上涨与主要经济体扩大政府支出，加重了通胀和债券供给担忧；投资者因此要求更高的期限溢价——也就是锁定长期债券所需的额外回报。长端收益率升得更快，会形成“收益率曲线熊陡”，说明压力已从短期加息预期扩散到长期财政与通胀风险。对资产市场而言，这意味着估值时使用的折现率普遍上升，高估值股票和高负债借款人都会更难受。