并购已经落地，股东还能嫌卖便宜吗？AQR Capital Management认为可以。Hedgeweek援引Bloomberg报道称，AQR已向特拉华衡平法院申请司法估值，挑战Clearwater Analytics Holdings价值84亿美元的私有化交易。该交易6月完成，股东每股获付24.55美元；AQR管理的基金持有约330万股，按成交价计算约8130万美元。
这是一笔“估值套利”：投资者在并购宣布后买入股票，交易完成后放弃既定对价，请法院独立认定股份的公允价值。若法院估值更高，投资者可能拿到差额及适用利息，但结果也受诉讼成本和持有期影响。AQR称，出售程序和利益冲突令公众股东未获公允价值；Clearwater此前则表示，交易经独立董事及无利益关系股东多数批准，流程全面，收购价较潜在交易消息出现前的股价溢价约47%。值得注意的不是胜负已定，而是管理约2420亿美元、以系统化投资闻名的AQR，正把这类较冷门的司法估值策略带入主流基金视野。