买AI芯片不再只是科技公司一次性掏现金。如今，昂贵的GPU也能像大型设备一样，成为贷款的基础资产。据Blue Owl Capital披露，其管理的基金牵头为IREN安排24亿美元融资，用于给加拿大Mackenzie数据中心园区采购风冷NVIDIA加速计算基础设施，包括Blackwell Ultra GPU。
这笔融资由12亿美元高级担保定期贷款和12亿美元高级担保票据组成。所谓“高级担保”，是指贷款有资产作保障，清偿顺序通常先于无担保债权和股东。资金会随设备交付、投运分批提款，而非一次到账。IREN披露，融资采用9%的固定利率，可覆盖相关GPU资本开支的90%，PIMCO也以部分投资者顾问身份参与。值得注意的不是又一笔芯片大单，而是GPU正被私人信贷市场当作可承做的融资资产：AI算力扩张开始形成一套专门的债务工具。