美股公司还在赚钱，指数却未必还能大涨。原因很简单：好消息已被股价提前消化。标普500今年以来上涨约12%，8月再创新高；据 Reuters 报道，其调查的46名市场人士预计，指数2026年底中位数为7900点，仅比8月25日收盘的7677.28点高2.9%。
乐观情绪主要来自强劲盈利和AI相关投资。LSEG I/B/E/S当时预计，标普500成分股第二季度调整后盈利同比增长33.5%，为2021年以来最快。但指数的预期市盈率——当前股价相对未来一年预期盈利的倍数——仍约为20.2倍。它虽低于2025年底的约22倍，却意味着市场已经押注较高增长。
值得注意的是，7900点高于5月调查的7620点，说明共识确实转暖；但预测分歧不小，BofA Securities仅给出7100点。换句话说，盈利增长可能托住市场，但要继续明显上涨，还需要超出当前预期的新信息。调查中位数反映的是典型看法，并非价格承诺。