换一把新的利率“尺子”,不能只公布刻度,还得让银行能拿它定价、对冲和管理风险。LCH旗下SwapClear已完成首批以POLSTR为基准的隔夜指数掉期(OIS)清算,Erste Group、ING Slaski和Societe Generale参与。OIS是用固定利率交换一段时期内复利隔夜利率的合约,也是围绕新基准建立定价和对冲工具的核心产品。
这一步的重要性在于,POLSTR开始进入市场的“管道系统”。中央清算机构站在交易双方之间,统一收取保证金并处理违约风险;获得清算资格后,大型机构可以沿用成熟流程交易POLSTR产品,更容易积累流动性。波兰正推动市场从WIBOR迁往POLSTR,后者已于2025年6月2日开始发布,针对掉期使用WIBOR的限制将从2027年初起陆续生效。
据Markets Media援引LCH披露,2026年上半年SwapClear清算的波兰兹罗提掉期名义本金折合7万亿美元,兹罗提是其第十大清算货币。首批清算说明基础设施已经就位,但材料尚未披露POLSTR掉期的成交规模、价格深度或后续采用速度。