财报增长，不等于股价会涨。AI硬件股此前涨得越多，投资者就越想看到“大幅超预期”。光通信器件负责用激光器、收发模块等部件，让AI数据中心里的GPU和服务器高速交换信息；Coherent与Lumentum正是观察这轮需求的重要窗口。
据Yahoo Finance报道，Coherent 8月12日公布的季度收入为20.5亿美元，高于分析师预期的19.9亿美元；其中数据中心与通信业务收入16.2亿美元，去年同期为10.2亿美元。公司预计下一季度收入22亿至24亿美元，也超过市场预期的21.4亿美元。但股价盘后仍跌4%。问题在于，Coherent财报前今年已涨近93%，同时工业业务收入下滑16%，全年经营现金流也明显减少。
Lumentum前一天同样给出强劲指引：下一季度收入指引中点为12.5亿美元，CEO Michael Hurlston称，公司将提前一个季度达到长期目标。两份财报共同说明AI光互连需求仍旺；Coherent的下跌则提醒投资者，估值门槛已经高到“超预期”本身也未必够，市场还会追问增长是否足够干净、能否持续。