华尔街每天都要靠一条“短期借钱管道”周转：机构拿国债作抵押换取现金，稍后再买回来，这就是回购协议（repo）。据 Reuters 报道，美国财政部借款咨询委员会（TBAC）今年5月讨论了一项方案，让财政部把部分现金直接投进repo市场，成为现金出借者。
这些钱可能来自 Treasury General Account（TGA）——财政部在美联储的主要现金账户，类似联邦政府的支票账户。若把暂时不用的余额投入市场，财政部就不再只是发行国债，也会直接参与国债融资。这可能增加短期资金供给，并改变交易商和货币基金原有的中介角色，进而影响国债流动性。
时点也很微妙。据 SEC，符合条件的美国国债repo和reverse repo交易将在2027年中前逐步纳入中央清算，市场结构本就在调整。不过，Reuters称相关讨论仍处于政策研究阶段，并不代表财政部已经决定建立或启动这项工具。