一家交易所如果同时关联做市商，就像球场运营方又养了一支参赛队：即使比赛公平，外界也会追问它是否提前看过信息、拿到更好的条件。Markets Media 报道称，CFTC 正就关联关系规则征求意见，回应受监管机构与做市商等市场参与者之间日益增多的集团化联系。
提案涉及交易场所、衍生品清算机构和期货佣金商等主体，并拟修改 CFTC 多项现有规则。监管重点是“垂直整合”——交易、清算、做市等业务由关联方共同经营——可能带来的实际或潜在利益冲突。公开材料提到的方向包括限制关联做市商接触非公开信息，防止其在费用、撮合优先级或市场准入上获得优待，并分隔人员、技术和办公空间。这类安排相当于给集团内部加上“信息隔离墙”，避免客户订单、持仓或规则变动被不当利用。
目前这仍是拟议规则，CFTC 将在《联邦公报》刊登后接受 60 天意见。最终边界和合规成本尚未确定，但它已把监管问题从“单家公司做了什么”，推向“同一集团里的多种市场角色该如何共处”。