美国经济还在往前走，但没有明显加速。美联储7月褐皮书显示，5月下旬至6月，十二个联储辖区中有十一个经济活动以轻微至温和速度增长，一个基本不变。褐皮书是各地区联储汇总企业、社区组织等现场反馈形成的调查，像一张经济“体感地图”：它不是GDP测算，却能补上官方数据尚未覆盖的实时变化。
据 Federal Reserve，消费者支出略有增加，但燃料等价格上涨挤压了其他消费。价格整体温和上涨：九个辖区报告温和涨价，两个较强，一个轻微；更值得注意的是，所有辖区的价格增速都与上期持平或放缓。这意味着需求仍有韧性，却暂未呈现普遍升温。
报告由 Chicago Fed 编制，信息采集截至2026年7月6日，为7月 FOMC 利率决策提供了一组会前需求与价格信号。不过，这些结论属于定性证据，适合观察方向和转折，不能直接换算成经济增速。