基金的钱并非越多越好。对信用策略来说,不少公司债、贷款及相关衍生品难以快速大额进出;资金继续涌入,管理人可能只能买次优机会,或因交易规模太大而压低回报。
据 hedgeweek 援引 Bloomberg 报道,Carronade Capital Management计划在2026年底后停止接受新客户资金。届时其旗舰基金将“软关闭”——新投资者不能申购,但现有投资者仍可追加。该基金资产管理规模已升至约37亿美元。创始人Dan Gropper称,公司希望保留投资灵活性,把长期业绩放在扩大资产规模之前。Carronade估计,这项策略目前约达到长期容量的60%,仍可依靠自然增长扩张。
这个决定值得注意,因为资产越多,管理费通常越高。Carronade主动关门,等于承认策略容量存在上限,并选择保护单位资金的回报空间。报道还称,该基金自2020年7月成立以来年化回报约10.5%;2026年上半年回报7.6%,高于PivotalPath统计的同类多策略信用基金4.7%平均涨幅。