深度专题 FEATURES — 3
黑箱订单流，如何还原成公式
让神经网络先找规律，再把黑箱订单流压缩成可检查的公式。
Segantii退场后，Jane Street接盘
Segantii关闭后，Jane Street跻身亚洲大宗交易核心买家，流动性供给正从对冲基金转向自营交易公司。
订单流变盘，能否实时识别
用订单年龄修正实时变点检测：更懂持续时间，但离可交易信号仍有距离。
速览 BRIEFS — 9
NEWS
SEC撤掉穿透规则，NBBO会变弱吗
SEC拟撤销穿透规则，市场争论焦点是：NBBO失去强制保护后还靠不靠谱。
NEWS
衍生品执行数据有了共同语言
DMIST统一衍生品执行来源标记，减少清算、对账与交易归因的口径摩擦。
NEWS
美银股票交易账簿再创新高
六大美国银行股票交易账簿双创新高，客户订单旺盛暂时缓冲库存风险。
PAPER
不连续收益的希腊字母可以无偏了
给跳变收益补上“边界账”，让复杂衍生品的希腊字母摆脱平滑偏差。
PAPER
神经网络算隐波，也要懂渐近线
让神经网络先认清极端行情，再反推隐波，兼顾速度、稳定性与精度。
NEWS
Citadel合并两支股票业务
Citadel将战略权益与国际股票业务合并，由Nabeel Bhanji统一领导，股票平台的资本与管理边界随之重划。
NEWS
欧元流动性收缩，基金押注利差走阔
欧元区过剩流动性回落，基金用期货押注Euribor与€STR利差继续扩大。
PAPER
做空禁令为何是一把双刃剑
欧洲跨国数据发现：禁空能减轻极端回撤，却以流动性恶化为代价。
NEWS
T. Rowe Price把Claude交给投研团队
Claude进入T. Rowe Price投研与开发流程，传统主动资管开始系统部署生成式AI。
