AI股终于喘了口气。经历一年多来最差的一个月后，纳指相关科技股在11月初反弹。Reuters报道，Morgan Stanley策略师认为美国市场调整接近尾声；Deutsche Bank也上调美国科技股评级，判断抛售已经过头。所谓“超跌”，就是股价短期跌得太快，可能暂时偏离基本面，但这只能解释反弹，不能证明风险已经出清。
市场真正争论的，仍是巨额AI投入何时变成利润。Yahoo Finance称，科技股已从高点回落10%，投资者正在重新审视AI资本开支、自由现金流和盈利增长能否持续。自由现金流，就是企业经营所得扣除资本开支后真正剩下的钱；Google、Amazon和Meta近期都出现负自由现金流，而这些公司并未释放放缓AI投入的信号。芯片股也面临类似的信心问题：大型科技公司仍在重金采购，但需求能否长期维持，机构看法不一。说白了，单日反弹说明卖压暂歇；要确认见底，还得等现金回报和芯片需求给出更硬的证据。