策略看对了，不等于钱能赚到手。就像你决定按某个价格买票，真正付款时却贵了一截：一位美股实盘交易者在 Reddit 的 r/quant 发帖称，自己的策略参与 Nasdaq 开盘集合竞价后，因急于成交而让出了相当一部分优势，最终所剩收益接近于零。开盘集合竞价会汇集买卖意向，再以统一价格集中撮合；当大量订单同向涌入，成交价可能朝急于买入或卖出的一方移动。
这条经验的关键提醒，是别把信号回测和执行回测混在一起。执行团队可以单独计算“执行缺口”——比较下单决策时的参考价格与实际成交结果，把价格冲击、延迟、显性费用和未成交的机会成本纳入核算。发帖者希望改用预先挂出的 maker（提供流动性的限价单），但历史行情显示某个价位成交，不代表自己的订单当时排得到、吃得满；若忽略排队位置和部分成交，回测很容易过度乐观。帖子没有披露订单规模、具体损耗或改进结果，因此它更像一个值得排查的实盘信号，而非已经验证的通用结论。