市场一紧张，资金不一定同时拥抱美元和美债。这一次，全球股市遭遇抛售，对冲基金反而结束了部分美元升值押注，把避险需求转向美国国债。这个变化值得留意：压力时刻，资金正在不同“安全资产”之间重新选择。
据 Hedgeweek 援引 Bloomberg 报道，基准10年期美债收益率在亚洲交易时段下降10个基点至5.09%，创三周低点；其他期限收益率也至少下降7个基点。收益率下跌意味着债券价格上涨。与此同时，MSCI亚太指数跌逾2%，Bloomberg美元现货指数下跌0.3%；对冲基金削减了美元兑欧元等货币的多仓，欧元和瑞郎分别上涨0.5%和0.6%。
这并不代表美债风险已经消失。通胀仍有黏性，政府大量发债也可能压低债券价格。但在此前一轮美债抛售后，股市下跌重新触发买盘，说明美债至少短期恢复了部分避险吸引力，而美元并未独占这笔资金。