AI竞争不只比模型，也比谁能买到更多芯片、建起更多服务器和数据中心。腾讯正准备为此筹集一笔大钱。据 Bloomberg 报道，腾讯向固定收益投资者表示，计划发行约50亿美元债券，资金将用于一般企业用途，其中主要投向AI相关资本开支；知情人士称，这部分支出大多用于购买芯片。
方案包括15亿至20亿美元的美元债，以及200亿至250亿元人民币的离岸人民币债券——即在中国内地以外发行、以人民币计价的债券。债券融资相当于公司向投资者借钱，通常不会稀释现有股东权益，但会增加付息和偿债压力。
这笔交易值得关注，因为它把算力竞赛的资金逻辑摆到了台前：AI算力基础设施需要先投入大量真金白银，再逐步形成服务能力。知情人士预计，腾讯资本开支在2026年余下时间及2027年仍将维持高位，按第二季度水平推算，年化略高于2000亿元人民币。报道发布时，该发行仍属计划，最早可能在周二定价。