收盘前，交易所像把所有买卖单集中到一次“统一结账”：收盘竞价会选出一个尽量撮合最多交易的价格。这个价格又关系到指数衍生品结算，因此到期日的大量调仓一旦挤在同一时刻，波动就可能被放大。印度市场近期的争议，正是这次失序究竟该怪竞价设计，还是交易算法。
据 Risk.net 报道，印度国家证券交易所（NSE）负责人 Ashishkumar Chauhan 将指数期权到期日的价格摆动归因于跨市场套利算法，而非新的收盘竞价机制。8月3日起，印度交易所不再用平均价格，而是通过竞价确定衍生品标的股票的收盘价。Chauhan 的主张是：交易者应重训算法——也就是按新规则重新估计执行参数和约束——而不是要求监管机构 Sebi 修改竞价规则。
这件事值得看，因为它划出了一条并不清楚的责任线：规则改变后，旧模型若继续按历史盘口行动，股票与指数衍生品的价格可能互相放大；但现有材料没有披露波动幅度、具体机制或独立分析，尚不足以判断算法是否应承担全部责任。