苹果高价新机可能反伤利润率

新iPhone卖得更贵，不等于苹果每卖一部就赚得更多。问题在于，内存等零部件也在涨价：如果单机成本涨得比售价更快，毛利率——收入扣除直接产品成本后所剩的比例——反而会下降。据 MarketWatch 报道，Bernstein认为，华尔街尚未充分计入这层压力。

据 Investing.com 报道，Bernstein估算，256GB版 iPhone 18 Pro Max同比增加的168美元成本中，DRAM与NAND两类内存约占90%。即使高端机型预计占销量约70%，消费者若更多选择毛利率较低的256GB版本，产品组合带来的好处也不足以完全抵消成本上涨。该机构因此把苹果截至12月季度的每股收益预测从3.00美元下调至2.87美元，并预计整体毛利率为46.2%，比市场共识低约0.5个百分点。换句话说，新机提价可能撑住收入，却未必守得住利润率。