美股的高估值，需要未来利润不断兑现。现在，这项支撑出现了松动：据 Bloomberg 报道，Citigroup 指数显示，下调美国企业盈利预测的分析师数量，23周来首次超过上调者，结束了自2021年9月以来最长的一轮净上调。
两周前，同一组数据还显示，美国盈利预测已连续21周净上调，为五年来最长。如今方向逆转，意味着分析师提高盈利预测的数量，已不足以抵消下调数量。它衡量的是预期变化的广度，并不等于企业利润已经实际下降，但说明此前的基本面顺风正在减弱。Bloomberg 将这一变化与市场对通胀及高利率侵蚀企业利润的担忧联系起来。
这对高估值美股尤其值得警惕。市盈率比较的是股价与预期盈利；如果盈利预测下调而股价不变，远期市盈率就会被动升高。换句话说，在长端收益率上升、折现率已经构成压力时，市场如今又多了一项来自盈利端的风险信号。