传统风险平价有点像按“平时谁更晃”来分配座位：波动小的资产多坐一些，波动大的少坐一些。但市场真正麻烦的，往往是少见却猛烈的下跌。Jaehyung Choi提出用熵风险价值（EVaR）取代波动率，重新计算每项资产应承担多少组合风险。EVaR利用收益分布的指数矩为极端损失设定较保守的上界，也便于优化。
关键一步是把EVaR与温和稳定分布结合。后者既能描述比正态分布更常见的极端涨跌，又让尾部最终加快衰减，以保留计算所需的矩。论文还用独立成分分析（ICA）把相关资产拆成尽可能独立的潜在冲击，再推导每项资产的EVaR贡献。作者同时剥离了模型拟合中的位置项，避免平均收益混进风险分摊；在收益服从正态分布时，这套方法会退回传统的波动率风险平价，提供了一个清楚的校验基准。
作者在跨资产ETF、动量组合和美国行业ETF三个投资范围内测试，并称EVaR等风险贡献组合相对等权组合都取得了正的Sharpe差异。不过论文未在所给摘要中提供统一的改善幅度，因此更值得关注的是这套可检验的计算框架，而不是先下收益更高的结论。