企业通常挑好时候上市：股价高、波动低，投资者也更愿意买新股。同样一部分股份，此时往往能融到更多钱。眼下窗口正在大开。据 Mint 报道，2026年前七个月，香港完成104宗IPO，合计募资约420亿美元；这轮热潮之前，自中国政府2024年9月宣布新一轮货币刺激起的一年内，恒生指数上涨超过40%。Goldman Sachs也称，美国IPO市场在沉寂数年后于2026年大幅重启，当年迄今发行规模升至纪录水平。
这既能说明市场信心充足，也值得反过来理解：企业集中上市，往往与乐观情绪和高估值同时出现；新增股票还要从公开市场吸收资金，可能分流原有股票的买盘。若后续公司质量下降、定价过高，新股表现不佳又可能打击风险偏好。因此，IPO热潮更像一支风险温度计，而不是精准预告崩盘的倒计时。它提醒投资者：好日子最容易催生更多供给，也最容易让人误以为好日子会一直持续。