把债券放进“准备一直拿到期”的抽屉，市价下跌就未必马上冲击利润，但亏损并不会消失。据 Risk.net 报道，截至6月30日的三个月，日本邮政银行交易所上市的持有至到期（HTM）证券未实现损失增长14.5%，创下4.94万亿日元（314亿美元）新高。所谓未实现损失，就是债券市价低于账面价值、但尚未通过出售确认的差额。
这一数字是一年前2.26万亿日元的两倍多，也是2024年6月1.43万亿日元的近3.5倍。利率上升会压低旧债价格；HTM按摊余成本计量，只是把波动暂时藏在当期利润之外。只要银行能持有到期，账面影响可以被平滑；若资金压力迫使其提前出售，浮亏才可能变成实际损失。现有材料未披露证券面值、期限结构及资金压力，无法据此判断损失最终会兑现多少。