小米的手机生意正遭遇两头挤压：消费者买得更谨慎，造手机却更贵了。据 Nikkei Asia 报道，小米季度净利润同比下降43%，接近腰斩。管理层将业绩疲软归因于智能设备需求转弱、存储芯片价格上涨，以及电动车市场竞争加剧。
问题在于，手机仍是小米的基本盘。DRAM和NAND等存储芯片涨价后，如果终端售价不能同步提高，每卖一部手机留下的利润就会变少。这里的手机毛利率，简单说就是手机收入扣除制造和零部件成本后的剩余比例；它可能在销量尚未明显下滑时，先被成本上涨和促销压力挤薄。
这也会影响小米的另一条主线：汽车。造车需要持续投入工厂、研发、供应链和销售网络。手机利润收缩，意味着可用于支撑这些长期投入的财务空间变小。不过，现有材料未披露具体收入、手机销量、毛利率及汽车业务亏损数据，因此暂时无法判断各项因素分别造成了多大影响。