想押注一篮子股票的长期涨跌，投资者通常要去传统期货交易所。现在，预测市场平台 Kalshi 也想做这门生意。据 Reuters 报道，Kalshi 已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交股票指数永续合约文件，试图进入长期由传统交易所主导的指数衍生品市场。
这类产品没有固定到期日，并通过专门机制让合约价格持续贴近相关股票指数。交易者因此可以长期持仓，但也要持续管理保证金。Kalshi 以“指定合约市场”（DCM，即受 CFTC 监管的期货交易所牌照）身份申报，意味着它正从“某件事会不会发生”的事件合约，跨进 CME 等传统交易所的重要业务腹地。
据 CFTC 文件，Kalshi 主张这些合约应归为期货，并由其清算机构 Klear 充当中央对手方，也就是站在买卖双方之间负责结算。CFTC 已在 2026 年 5 月批准 Kalshi 的一项比特币永续合约，但股票指数产品能否沿用这一先例，现有材料尚未披露。真正值得看的，是预测市场与传统期货交易所之间的产品边界开始变得模糊，监管分类也将随之承压。