美股指数看着平静，水面下的仓位却在快速转向。仓位指投资者实际持有的多头、空头和风险敞口，比口头情绪更能说明资金如何下注。据 Yahoo Finance 报道，Citi 的数据显示，最近一周美国主要股指仓位普遍增强，Nasdaq 和 S&P 500 均从偏空回到净多头；Russell 2000 的仓位则最为扩张。
更值得留意的是，这次变化主要来自新增长仓，而非平掉空头。两者都会让净仓位转多，但前者意味着资金主动承担更多风险，显示投资者对美国和欧洲股市的信心正在恢复。与此同时，S&P 500 仍有规模可观的空头仓位，平均亏损已处高位。Citi 认为，如果市场继续缓慢上涨，这些空头可能被迫买回股票止损，买盘又会推高价格，形成 short squeeze（空头挤压）。换句话说，低波动并不等于仓位稳定，下一段行情可能比眼下的指数表现更突然。