Anthropic的IPO怎么定价？华尔街把尺子直接伸到了两年后。据Reuters援引知情人士报道，公司预计2028年收入约为1900亿至2000亿美元；投行和投资者正据此套用“企业价值/收入”倍数，反推今天的估值。对尚未形成稳定利润的高增长公司，这种方法并不罕见，但把2028年收入作为核心锚点并不常见。
这组预测约为公司5月公布的470亿美元Revenue run rate的四倍。Revenue run rate只是把近期收入节奏年化，回答“照这个速度一年能做多少”，不代表已经赚到这些钱，更不等于利润。说白了，投资者不仅要相信Anthropic能在两年内把收入做大约四倍，还要相信收入增速最终跑赢算力、模型训练和招聘成本，让利润率改善。预测一旦偏离，估值依据也会被放大动摇。Anthropic未回应Reuters的置评请求。