卖芯片之外，Nvidia还曾考虑替客户的巨额数据中心融资兜底。如今，这张“保险单”准备缩水。据《华尔街日报》引述知情人士报道，Nvidia拟将OpenAI俄亥俄州数据中心项目的初始担保规模，从此前讨论的约2500亿美元降至不足1200亿美元。
这类担保属于“或有负债”：签约时通常不用立刻掏钱，但如果OpenAI违约或触发特定条款，Nvidia就可能承担损失。此前讨论的担保覆盖数据中心租约及相关债务融资，不包括设施内的Nvidia芯片。问题在于，供应商帮助客户融资，客户再拿钱扩大采购，会形成“循环融资”。它能托高芯片需求，也会把Nvidia的销售增长与客户的信用风险绑在一起。
因此，额度下调值得关注：Nvidia用资产负债表支持AI基础设施扩张的潜在风险敞口明显收窄，也回应了投资者对其风险暴露的担忧。不过方案仍在磋商，最终额度、结构和触发条件尚未公开。