一只股票涨停收盘，不代表当天的上涨压力刚好停在那条线上。更像水流被闸门截住：屏幕只显示涨停，没显示还有多少力量没释放。如果其中一部分留到第二天，即使每天的新冲击彼此独立，收益也会表现出跨日关联，也就是“收益记忆”。
Debraj Das 用一个潜在状态模型描述这件事：模型设置一个看不见的变量，保存被涨跌停截断的价格压力，并让其中一部分影响次日。在价格区间较宽、触及涨跌停较少时，论文推导出一个反直觉结果：涨停或跌停后，次日平均收益倾向保持同一方向，且幅度与涨跌停区间宽度成比例；再次触及同侧限制的概率趋向有限值，而次日直接撞向另一侧，需要第二个方向相反的极端冲击，其概率会按幂律受到压制。
作者称，模拟支持这些推导，印度国家证券交易所（NSE）的股票数据也在定性上呈现同向反应，并随价格区间变宽而增强。对量化模型的提醒很直接：涨跌停后的延续未必是投资者行为或可交易惯性，也可能只是交易制度留下的机械痕迹。