卖AI服务器不只要订单多，还要每卖出一台真正赚到钱。Super Micro最新业绩同时给出了这两种信号：需求仍旺，利润也明显变厚。公司股价周三上涨逾13%，反映市场迅速上调了对AI基础设施生意的预期。
据Reuters报道，Super Micro截至6月季度的毛利率达到17.5%——即销售收入扣除产品直接成本后所剩的比例，高于此前15%至17%的初步估计，也远超最初8.2%至8.4%的指引。供稿数据显示，这一数字较三个月前的9.9%接近翻倍；季度净销售额从上年同期的58亿美元增至111亿美元，净利润则增至11.8亿美元。公司还称新订单超过600亿美元，并预计2027财年销售额为650亿至720亿美元。
这组数字的关键不只是“AI订单很多”，而是Super Micro似乎暂时摆脱了服务器组装业务利润偏薄的老问题。不过，积压订单只是已签但尚未确认收入的合同，并不等于已经赚到的钱；本次结果也仍属初步、未经审计。接下来要看的是，订单转成交付后，17%左右的毛利率能否维持。