欧洲公募基金正在更频繁地借助衍生品，应对汇率和利率变化。Risk.net 的 Counterparty Radar 数据显示，2025年下半年，UCITS基金明显扩大了外汇与利率衍生品的使用；其中，外汇远期和利率掉期的名义本金双双创下纪录。UCITS是欧盟面向公众销售基金的重要监管框架，对分散化、流动性和风险管理设有规则，因此这一变化说明，受严格监管的公募载体也在加深宏观交易与对冲。
外汇远期是约定未来按预定汇率交换货币，可用于对冲海外资产的汇率风险；利率掉期则交换固定与浮动利率现金流，让基金无需大量买卖债券，也能调整对利率变化的敏感度。需要留意，报道所说的“仓位”按名义本金统计——它只是计算付款的参考金额，不等于实际投入或最大可能损失。现有材料也未披露净额抵销、期限和市场敏感度，因此可以确认使用规模扩大，但不能据此直接判断基金承担了同等幅度的风险。