市场正在发出一个不太舒服的组合信号：长债收益率上升，美元和黄金也同时警示通胀风险。Bloomberg将三类资产的表现并列观察；MarketWatch则称，约30万亿美元的美国国债市场正面临多重上升风险带来的“痛苦清算”。这值得留意，因为美债是全球金融体系的重要基石，收益率走高也可能挤压投资组合。
更棘手的是收益率曲线——把不同期限美债收益率连起来的线。Reuters指出，曲线的变化暴露了特朗普与Bessent面临的利率两难。如果长端升得比短端更快，就形成“熊市陡峭化”：债券价格整体下跌，长债跌得更多，市场也在要求更高的通胀、财政或期限补偿。换句话说，即使白宫希望压低短期利率，长期融资成本也未必跟着下降。现有供稿未披露具体收益率点位和曲线变动幅度，因此这里只能确认警报的方向，不能判断其强度。