建数据中心很烧钱，项目方常把长期租约和设施收入打包，用未来现金流支持发债。现在，部分这类融资少了一道监管门槛：SEC表示，符合相关法律函件所述结构的数据中心证券化所发行的固定收益或其他证券，不被认定为asset-backed securities（ABS，资产支持证券）。
这项认定很关键，因为是否属于ABS，决定融资是否适用风险留存等证券化规则。据Reuters报道，部分数据中心债券因此可免受若干关键规则约束，包括通常要求发起人自己保留一部分信用风险的规定。说白了，项目方可以少占用一些资本，也不必把那么多风险留在自己账上，AI基础设施融资的摩擦可能随之降低。
代价也很直观：风险留存原本像要求卖家继续“押一部分钱”，让其与投资者共担损失。豁免后，这层利益绑定会变弱。现有材料未披露具体适用项目、融资规模及配套披露要求，因此松绑能带来多大融资增量、投资者能否获得同等充分的风险信息，仍待观察。