一笔人人都往同一边押的交易，最怕规则突然变了。美日官员采取协调行动稳定日元后，对冲基金迅速撤回部分贬值押注。干预风险由此传到仓位端：日元一旦上涨，空头亏损、止损和平仓可能互相推动，放大行情。
据 Hedgeweek 转述 Bloomberg 报道，CFTC 数据显示，截至8月4日，杠杆投资者在期货和期权市场的日元净空头约为63,600份，较6月底近138,000份下降约一半。净空头——空头合约减去多头合约——缩小只说明看空敞口收缩，并不代表资金已经转为看多。6月底的规模则是2007年以来最大。
这轮撤退还伴随利率预期变化：隔夜指数掉期显示，日本央行9月加息概率约60%；美国疲弱就业数据公布后，市场对下月加息的定价从约60%降至40%。不过，CFTC报告无法覆盖全部场外外汇交易，因此它更适合观察杠杆资金方向，而非描绘整个日元市场。