七月科技股一变脸，专业资金也没躲开。Reuters援引摩根大通称，科技交易拖累了对冲基金2026年迄今收益。对冲基金虽名为“对冲”，却可能借助杠杆集中押注少数方向；当许多基金同时挤在AI、芯片和动量交易里，价格反转就容易触发集中减仓，放大亏损。
这轮压力并非只落在个别基金。Reuters此前报道，AI与动量交易自6月22日起逆转，部分系统化基金一度下跌约3.6%，经历自2025年夏季以来最差回撤，并交回约四分之一的年内收益。J.P. Morgan Asset Management也称，二季度对冲基金表现分化，股票多空策略——买入看好股票、同时卖空看淡股票——是主要拖累，美国综合型和科技专门型基金出现负alpha，也就是未能跑出策略应有的超额收益。
仓位变化也留下痕迹：Reuters引述Goldman Sachs客户报告称，美国对冲基金曾连续第四周卖出科技硬件股，与全球芯片股回落同步。现有材料未披露七月行业整体回报及科技仓位的具体亏损贡献，但方向很清楚：同一轮AI交易震荡，不只冲击指数，也穿透了机构看似分散的持仓。