假设你要卖股票：A 场所出价更高，券商却把订单送到 B 场所以更低价格成交，这就是“穿价”。Rule 611——又称订单保护规则——要求交易中心防止这种情况，不能轻易绕过其他场所公开、可立即成交的更优报价。如今，这条连接美国分散式股票市场的底层规则走到了改革路口。
据 Traders Magazine 报道，SEC 主席 Paul Atkins 主张撤销 Rule 611。他认为，规则原想鼓励公开流动性，却促成更多交易场所，令流动性更碎片化，执行也更复杂、昂贵且不透明。T. Rowe Price 全球股票交易主管 Mett Kinak 同样认为，高度自动化、彼此连接的现代市场已让这套强制保护框架显得多余；取消后，券商也不必为了每个受保护报价连接所有相关场所。
真正棘手的是撤掉护栏后如何保留统一刻度。Kinak 强调，NBBO——全市场公开的最高买价和最低卖价——仍是衡量交易成本与最佳执行的“北极星”。若各家券商用不同数据自行计算，基准会失去一致性。他建议按市场份额设定 SIP（汇总各场所报价的行情系统）参与门槛，在不强制保护报价的同时维持统一参照。换句话说，争论不只是规则留不留，而是美股能否在简化路由后，仍让所有人用同一把尺判断成交质量。