芯片股反弹，纳指重新领跑

此前被集中抛售的芯片股正在快速回血。周二，半导体公司领涨美股，科技股权重较高的 Nasdaq Composite 上涨1.3%，重新跑在 Dow 的0.7%和 S&P 500的0.9%前面。Nvidia 涨近2%；盘前交易中，Micron 一度涨逾4%，AMD和 Marvell均涨约2%。

这轮修复值得看，不只是因为涨幅。上周，低成本的 Kimi K3 模型加重了市场对 AI 资本开支回报的怀疑，芯片板块随即跌入技术性熊市。如今资金迅速回流，说明 AI 交易虽然剧烈摇摆，却还没有被彻底放弃。MarketWatch援引分析师称，此前的抛售带来了买入机会，开源 AI 模型也可能推高存储需求。

但这更像超跌反弹——价格急跌后由抄底或空头回补推动的恢复，并不自动代表基本面已经反转。Alphabet等大型科技公司的财报即将公布，投资者接下来仍会盯住一个老问题：巨额 AI 投入究竟能否换来足够收入。