几位各握一部分消息的交易者同时下注，价格究竟能不能稳定地吸收这些信息？多人 Kyle 模型——解释私人信息如何经交易逐步进入价格的经典框架——过去虽写出了离散时间版本，却一直缺少一块地基：没人证明其中确实存在一组彼此一致、任何一方都不愿单独改变的交易策略与定价规则。
Jin Hyuk Choi 和 Kasper Larsen 针对部分知情且信息结构对称的多人模型，给出了 Nash 均衡的存在证明。关键是，对称假设把复杂互动压缩成一维二阶递推，作者再用“射击法”寻找满足边界条件的解，并据此构造离散时间均衡。他们还证明，随着交易轮次越来越密，这套递推会逐点趋近既有连续时间模型的常微分方程解，因此离散均衡也收敛到相应的连续时间均衡。
这让有限轮交易的数值近似与连续时间理论真正接上。不过结论不覆盖信息结构不对称的扩展；题录摘要若存在错配，也应以论文全文及后续版本为准。