对冲基金行业眼下像一扇转得更快的旋转门：进场者变多，离场者也明显增加。据 Hedgeweek 转述 HFR 数据，2026 年第一季度有 166 只新基金发行，高于上一季度的 136 只和去年同期的 121 只；同期有 129 只基金清盘——即返还资本并停止运作——较上一季度的 84 只大幅上升，也是 2024 年第二季度以来最高。
两端同时升温，不能简单理解为行业繁荣或衰退。波动环境带来更多交易机会，也提高了风控、融资和留住资本的难度。最热门的策略也承受着最直接的淘汰压力：Equity Hedge（主要围绕股票做多空配置）新发 80 只、清盘 64 只；Macro（根据利率、汇率等宏观变化交易）新发 52 只、清盘 25 只。清盘增加还提醒投资者警惕存续偏差：数据库若只看仍在运作的基金，容易高估行业历史表现。上述数字均为 HFR 估算，摘要未披露具体统计口径。