财报季前，分析师通常会悄悄降低盈利预测，让公司更容易交出“好于预期”的成绩。但这一次，剧本反了过来。据 MarketWatch 报道，在二季度业绩公布前，整体盈利预期不降反升，主要推力来自科技和能源板块。这值得留意，因为市场判断财报好坏，不只看利润是否增长，还看结果能否超过发布前的共同预期。
这里的关键指标是 EPS，也就是每股收益。分析师会根据行业数据、公司指引和宏观变化不断调整预测；公司实际 EPS 高于最终预测，两者之间的差额才叫“盈利惊喜”。如今预测提前上修，说明市场对盈利更乐观，却也把及格线抬高了。换句话说，企业即使交出不错的增长，也可能因为没有跨过更高的预期而难以制造惊喜。继估值先行上涨后，盈利预期也在加码，二季度财报需要兑现的就不只是增长，还有更难超越的共识。