市场原本关心美联储何时降息，但6月会议纪要提醒投资者：利率也可能往上走。根据 Federal Reserve 公布的纪要，6月16日至17日的会议一致决定，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%；不过，少数官员认为当时已经存在加息理由，只是仍同意暂不行动。这里的“加息理由”是指经济与通胀条件足以支持收紧政策，并不等于官员要求立即加息，更不代表委员会已有共识。
分歧也不只是口头讨论。据 Associated Press 报道，18名提交会后预测的官员中，一半支持年内加息，另一半支持维持不变或降息。官员对伊朗战争影响消退后，通胀能否回落也有明显分歧。会议纪要只是讨论摘要，不是逐字稿；但它至少说明，美联储内部考虑的已不再只有“何时降息”。能源与价格压力若持续，市场单向押注宽松的风险正在上升。